文／丁興華（經濟學博士、資深媒體人）
2020年3月迄今，有多位海峽兩岸的朋友、美國的朋友和同學在不同場合不約而同地問我一個問題：「美國經濟開始衰退，中國崛起，人民幣會升值嗎？」我的看法是短中期內人民幣不會升值，美元仍是強勢貨幣。
其實貨幣戰爭早在二戰結束前的1944年「布雷頓森林」會議協定，美元錨定在黃金就開始了，世界各國貨幣與黃金掛勾。1965年美國介入越南戰爭，因戰爭需求，美國大量超發美元，引起各國疑慮。法國首先發難，傾其境內所有約22億美元搶兌黃金，1800噸黃金被戴高樂總統搬回法國。英國接著跟進。美國擔憂與恐慌，因此，1971年8月15日美國總統尼克森把美元與黃金脫鉤，「佈雷頓森林」金融體系正式解體，於是美元建立在信用上，世界各國貨幣開始與美元掛鉤，這是美元的第一場勝仗。
1970年代初期，美國總統尼克森要求OPEC石油輸出國家組織買賣石油以美元計。當時的美國國務卿季辛吉說：「誰能控制石油，誰就控制了所有國家；誰能控制糧食，誰就控制了全人類；誰能掌握貨幣發行權，誰就掌握了全世界。」這三句話成為美國外交的經典和美國外交政策的最高指導原則。美國幾經斡旋，1973年10月OPEC石油輸出國家組織終於宣佈：「世界各國購買石油以美元結算。」這是美元的第二場勝利。
在2016年以前，IMF國際貨幣基金的一籃子貨幣只有美元、歐元、日元和英鎊等4種貨幣。中國的人民幣一直無法進入。經過多年努力，人民幣從2016年10月1日起成為SDR(特別提款權)貨幣籃子中的第三大貨幣。美元仍然是SDR最大的儲備貨幣，權重為41.73%；其次是歐元，權重為30.93%；人民幣的權重為10.92%，超越日元和英鎊。美國在IMF國際貨幣基金仍是最有影響力的國家，具有最大話語權。
此外，IMF公佈，在各國外匯存底金額中，2019年底的各幣別持有比率，以美元持有的占 60.89%；歐元占20.54%；日元5.7%；英鎊4.62%；加幣1.88%；人民幣1.97%；澳幣1.69%；瑞士法郎0.15%。人民幣還有很多努力的空間。
近二十年來，美國一直希望人民幣升值，並運用各種方式逼迫中國的人民幣升值，但人民幣就是不升值。歷史的經驗告訴我們，自1960年代起，美日貿易戰打了近30年。1985年美國為解決嚴重的財政赤字與貿易逆差的問題，擬藉美元貶值來增加出口競爭力，在1985年9月22日美日德英法五國(G5)財政部長和央行行長於紐約廣場飯店舉行會議，史稱「廣場協議」，內容包括抑制通貨膨脹、擴大內需、減少貿易干預、協作干預外匯市場，使美元對主要貨幣有序下調。當時日本是美國最大的債權國，日本已是全世界最大出口國。廣場協議內容實施後，日元急速升值，至1989年才回落。這些年導致日本出口貿易失去競爭力，日本企業大量倒閉，股市由盛轉衰，房地產泡沫。加上1987年的「東芝事件」，美國政府懲罰日本東芝機械公司，比照今日美國懲罰中國的華為或中興通訊，無論從罰款額度或其後續影響，都有過之而無不及。日本在1990年、1991年起經濟陷入衰退，發生「通貨緊縮」，日本迄今經濟一蹶不振。
2019年美國創造21.48兆美元的GDP，經濟增長率2.3%，經濟總量仍是世界第一。多年來美國是全世界最大進口國，美國的進口一直大於出口，2019年美國有8529億美元的对外貿易逆差。美元升值有利進口，美元貶值則不利進口。美元在未来的几年内仍是强势货币。
2019年中國大陸創造14.17兆美元GDP，增長率為6.1%，總量排名世界第二。而中國大陸自1978年改革開放以後，經濟開始緩慢成長，中美關係漸趨熱絡，1979年中美建交，兩國關係良好。自從2001年12月美國柯林頓總統幫助中國加入WTO世界貿易組織以後，中國經濟始有長足的進步，經濟增長率非常陡峭，拜對外貿易所賜，多年後中國超越日本成為世界最大出口國。中國在2010年後成為全世界第二大生產國，中國過去十多年來經濟增長快速，最重要的原因之一就是加入WTO。
美國希望中國人民幣升值，但升值不利出口，中國是出口導向，人民幣升值將讓中國的出口企業不具有國際競爭力，為免於步入日本後塵，「廣場協議」是前車之鑑，現階段人民幣當然不願升值。除非未來中國經濟超越美國、中國達到足夠富裕程度、中國的進口大於出口、人民幣成為強勢貨幣…等部份現象發生，人民幣才有升值的可能。
2018年起，川普總統導致中美近40年友好的關係生變，接著貿易戰、科技戰、金融戰、貨幣戰、外交戰、太空战、拉帮结派…等層出不窮，中美博弈還會持續二、三十年。
